ued(中国)官方网站入口 鹰眼预警: 复星医药应收账款/商业收入比值合手续增长

新浪财经上市公司探讨院|财报鹰眼预警

3月24日，复星医药发布2025年年度论述。

论述裸露，公司2025年全年商业收入为416.62亿元，同比增长1.45%；归母净利润为33.71亿元，同比增长21.69%；扣非归母净利润为23.4亿元，同比增长1.12%；基本每股收益1.27元/股。

公司自1998年8月上市以来，一经现款分成24次，累计已实行现款分成为125.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统辩别从事迹质料、盈利智力、资金压力与安全及运营后果等四大维度，对复星医药2025年年报进行智能量化分析。

一、事迹质料层面

论述期内，公司营收为416.62亿元，同比增长1.45%；净利润为42.48亿元，同比增长20.94%；规划作为净现款流为52.13亿元，同比增长16.45%。

从收入成本及期间用度配比看，需要要点关切：

•商业收入与商业成本变动背离。论述期内，商业收入同比增长1.45%，商业成本同比下落2.65%，收入与成本变动背离。

容颜202312312024123120251231商业收入（元）414亿410.67亿416.62亿商业成本（元）215.95亿213.66亿208亿商业收入增速-5.81%-0.8%1.45%商业成本增速-6.8%-1.06%-2.65%

聚积规划性钞票质料看，UED体育中国官方网站入口需要要点关切：

•应收账款/商业收入比值合手续增长。近三期年报，应收账款/商业收入比值辩别为18.46%、19.36%、22.48%，合手续增长。

容颜202312312024123120251231应收账款（元）76.44亿79.52亿93.65亿商业收入（元）414亿410.67亿416.62亿应收账款/商业收入18.46.36".48%

二、盈利智力层面

论述期内，公司毛利率为50.07%，同比增长4.38%；净利率为10.2%，同比增长19.21%；净钞票收益率（加权）为7.03%，同比增长19.15%。

聚积公司规划端看收益，需要要点关切：

•销售毛利率合手续增长，应收账款盘活率合手续下落。近三期年报，销售毛利率辩别为47.84%、47.97%、50.07%合手续增长，应收账款盘活率辩别为5.44次、5.27次、4.81次合手续下落。

容颜202312312024123120251231销售毛利率47.84G.97P.07%应收账款盘活率（次）5.445.274.81

聚积公司钞票端看收益，需要要点关切：

•参预老本报告率低于7%。论述期内，公司参预老本报告率为5.45%，三个论述期内平均值低于7%。

容颜202312312024123120251231

参预老本报告率3.09%5.1%5.45%

从颠倒规性损益看，需要要点关切：

•颠倒规性收益占比拟高。论述期内，颠倒规性收益/净利润比值为82.1%。（注：颠倒规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+商业外收入+非流动钞票处置亏损）。

容颜202312312024123120251231颠倒规性收益（元）31.32亿20.48亿34.88亿净利润（元）28.95亿35.12亿42.48亿颠倒规性收益/净利润89.16X.29